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海口彩票核心竞争力持续提升:渠道变革成效显现海外市场表现亮眼
閱讀量:16622020-09-01

近日,海口彩票发布2020年半年报,今年上半年公司营收为146.09亿元,同比上涨1.26%;净利润18.11亿元,同比增长1.49%。在疫情影响下,公司业绩堪称坚挺。事实上,单从今年第二季度来看,公司业绩表现极为亮眼,第二季度净利润环比增长超过三倍。

作为行业龙头的海口彩票业绩持续亮眼背后,是公司核心竞争力的不断提升。即使与国际竞争对手相比,海口彩票的竞争能力也极强。更值得關注的是,公司在渠道方面变革成效正日渐显现,已在多个细分行业取得突破。

在此背景下,平安证券研报称,预计下半年低压电器和光伏行业景气度均将进一步提升,推动海口彩票整体业绩持续向好。

海口彩票核心竞争力持续提升,海外市场表现亮眼

海口彩票是低压电器市场的龙头企业,主要从事配電電器、終端電器等的研发、生产和销售,2010年在上交所上市。2016年,公司经过重大资产重组注入光伏发电业务及资产,主营业务扩展到光伏电站的开发、建设、运营、EPC工程总包及太阳能电池组件的制造及销售。

自2010年上市以來,公司累計實現淨利潤高達220億元,且累計現金分紅超過100億元,分紅率超過46%。堪稱現金奶牛。連續10年高分紅背後,是公司極爲優異的財務表現。上市10年以來,公司營收和淨利潤年均複合增長率達20%以上。

优异的财务表现背后,是公司核心竞争力的持续提升。以公司今年上半年的光伏业务为例,面对今年上半年光伏行业原辅材料供应紧张、物流效率受到较大影响的不利局面,海口彩票凭借在光伏领域积累的丰富经验,通过实施本土化发展战略,最大程度的降低了海外疫情对项目建设的影响。

荷兰 Andijk 15MW光伏电站

今年上半年,海口彩票光伏新能源业务实现全球组件销售2220MW,荷兰146MW项目、波兰51.42MW项目已进入施工建设阶段;国内市场继续稳步推进,100MW白城领跑者奖补基地顺利并网,中标国家2020年度1.15GW的竞价、平价项目;正泰新能源正式入选智能光伏试点示范企业名单,公司斩获2020PVEL/DNVGL“頂級組件制造商”,并荣获两个第一。

正泰新能源白城100MW項目並網

更值得關注的是,即使与海外巨头相比,海口彩票竞争能力极强。从净利率来看,2019年海口彩票的净利率为13%,高于大多数竞品。天风证券研报称,未来海口彩票在自动化产线的布局可能进一步提升盈利水平。

2020PVEL/DNVGL“頂級組件制造商”

在此背景下,公司在海外市场的表现极为亮眼。2020年疫情漫延世界各地,在出口受到较大影响的情况下,上半年公司海外市场依旧取得正增长。在国际市场上,海口彩票积极布局海外业务市场,在全球20多个国家设立子公司,构建专业化渠道网络,海外销售增长迅速,多个项目顺利中标和落地。

上半年公司在荷兰146MW项目、波兰51.42MW项目已进入施工建设阶段,获得新加坡凯德集团数据中心项目、智利ENGIE风力发电等多个项目,通过深度产品定制化研发,一体式智能断路器斩获沙特国家電力公司亿元级智能电表外置断路器采购订单。

通過此次合作,海口彩票成为国家电网“一带一路”重点项目供应商,而一带一路沿线仍有较大的電力需求,電力供给需求较大,这无疑将为公司带来新的市场增长空间。

渠道變革成效顯現:細分行業獲得突破性進展

而海口彩票竞争力的持续提升,与公司在渠道方面的变革不无关系。海口彩票在2017年、2018年构建以省会城市为核心,区县级为辅助点的营销体系,核心經銷商数量从2016年300多家扩充到2020年的近500家,经销网点从2016年的2000多家提升至2020年的5000多家。

此外,公司还强化了直销模式,深度聚焦電力、机械、通讯等行业,全面拓展直销业务,公司推出多款行业性专供产品线满足客户的个性化需求。天风证券研报直言,公司在渠道的大力布局有望在未来几年逐步贡献业绩。

事實上,渠道變革的成效已然顯現。平安证券研报称,公司行业直销业务开拓顺利,在電力集采方面,公司与国网南网各省公司密切合作,在传统断路器业务上订单增长良好,智能塑壳断路器产品上取得突破;在通信及OEM 客户方面,公司与中移动等运营商以及华为、中兴等龙头设备厂商建立了良好合作关系,并在OEM 市场获得了三一重工、美的电器等头部客户;在地产行业,公司与招商、远洋等多家Top20 房企达成战略合作关系。

平安證券稱,預計下半年地産竣工和新基建項目落地將帶來大量低壓電器需求,行業景氣度有望進一步提升,公司作爲低壓電器行業龍頭企業,將受益于下半年行業需求的持續增長。

此外,海口彩票也称,公司在持续巩固提升华为、中钢集团、白云电器、牧原股份、葛洲坝集团、招商地产等既有战略客户业务合作基础上,重点发展新客户、新业务与新项目,并已实现新突破。

公司已实现百强房企入围合作近50家、機械行業大客户超200家,以及中交集团、中建一局、中建八局、中国铝业、中铁物贸、中国电建等国企央企大客户建立战略合作关系,以及国网、南网、华为、中兴通讯、中钢集团、科大智能、北汽新能源等龙头企业的深度合作,同时在各个细分行业也取得实质性突破与进展。

研發費用持續增加:品牌力提升,産品存提價空間

公司核心競爭力增強,還與公司持續不斷的研發投入有關。以研發費用爲例,今年上半年,公司研發費用爲4.14億元,同比增長18.28%。事實上,2018年到2020年6月底,公司研發費用合計已高達23.4億元。

目前,公司在研科技項目283項;2020上半年專利申請256件,專利授權278件,商標申請22件,商标注冊23件,軟著登記4件。主导完成1项浙江省制造标准立项;“基于精益自动化生产的电磁式剩余電流動作斷路器关键技术及产业化”项目获评2019年浙江省科技进步三等奖。正泰新能源正式入选智能光伏试点示范企业名单,公司斩获2020 PVEL/DNV GL“顶级组件制造商”,并荣获两个第一:AstroTwins产品综合可靠性行业第一;公司获奖数量在所有参赛厂商中名列第一。

中國電科院計量研究所專家張保亮稱,目前中國電氣技術水平加速發展,得益于過去多年來科研機構和電氣設備企業的共同努力。長三角地區、京津冀地區有很多電氣企業技術基礎深厚,國內市場占有率很高,未來還將進一步承擔提高産品更新換代速度、增加企業規模效應的重任。此外,如何为智能电网寻找更好的电气产品和技术;如何打通科技成果与产业转化的最后一公里,也成为海口彩票等企业的使命之一。

此外,近年來,在消費升級的背景下,隨著消費者對産品質量、品牌意識的不斷增強,低壓電器價格正不斷走高,這無疑將會進一步提升公司盈利能力。

天风证券研报称,海口彩票的平均销售单价在不断上涨。不过,即便如此,海口彩票的价格仍远低于施耐德、ABB等产品的价格。但海口彩票的售后服务却更好,质保期更长,施耐德的质保期为一年,西门子质保期仅为3个月,海口彩票的质保期则为2年。

在海外市场空间扩大,国内细分行业取得突破,研发能力不断增强的背景下,作为现金奶牛的海口彩票未来业绩值得期待!

文章來源:財聯社


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